Зачин

Ко мне обратилась компания SkillBox сделать курс по презентациям. Прямо нужного им курса у меня не было (на 10 часов). Был бы —  отдал бы на размещение с какой-нибудь разумной таксой за 20-30%

По опыту работы над своими 2 курсами (Презентации 2.0 и Майндкарты) и 3 чужими курсами для Coursera.org ( где отвечал за вопросы, тесты, задания, критерии для проверки и т.д.) я не вижу смысла закладывать меньше 2-3 месяцев на хороший 10 часовой курс с нуля.

Отсюда возник вопрос — как поступить? Проинвестировать свое время в курс или отказаться? Короткий ответ — недостаточно данных. Нужно посчитать ожидаемую прибыль, прямые и косвенные затраты и риски.

Собираем данные

Я попросил прислать питчи:

1. «Питч инвестору» с трекингом, бизнес-моделью, роадмапом, сколько привлекли, сожгли, ещё нужно и т.д. Такой питч дает пониманием сильных сторон и рисков, связанных с работой именной с этой компанией.
2. «Питч автору», т.е. условному Илону Маску на кураторство.

Илон, хотим курс про build and sell rockets. Это где-то 2 месяца твоей жизни. Мы понимаем, сколько они стоят, но у нас денег нет. Зато можем дать долю в 20% от продаж курса. Вот почему тебе стоит это сделать… [аргументы в виде расчетов, кейсов, текущей аналитики]

Мне не прислали ни 1-го, ни 2-го — вот уже тут профессиональный инвестор теряет интерес. Но я же консультант, поэтому на присланный годовой финплан: сколько они будут вкладывать, сколько зарабатывать, когда и как делиться, я посмотрел с удовольствием. Цифры там уже поменялись, вместо 20% от продаж появились 30% от прибыли. Это всегда так неуклюже-мило, когда кто-то со стороны, но НЕ ты, путает продажи (sales, revenue, gross income) и прибыль (profit, net income).

Считаем ожидаемую прибыль

По финплану идеальный сценарий развития событий давал 1,2 млн рублей в год (или аж целых 1,5 млн рублей, если 30% студентов дойдут до конца). Что (речь про 30% дошедших до конца) по наблюдению 30 тысяч студентов на Coursera.org с ее 1-2% окончивших, кажется немного нереалистичной планкой.

Считаем затраты

Дальше, я решил прикинуть, сколько я должен будут вложить, для этого посчитал:

• Упущенную выручку с заказов на текущее время (пик сезона)
• Упущенную выручку с повторных продаж: LTV-хвост новых клиентов у меня где-то год (3-4 заказа)
• Упущенный отпуск с супругой (это вообще бесценно!)
• Издержки этих 3-х месяцев работы над курсом

Вышло около 2 млн рублей

Сопоставляем прибыль и затраты

1-й год: 1,2 млн рублей прибыли обещает издатель, а 2 млн я вложу сразу. Математика огонь, не так ли?
2-й год: На 2 год, я отобью свои вложения и заработаю аж 400 т.р.
3-й год: Наконец-то хоть какая-то разумная прибыль в 1,2 млн рублей

Считаем риски

Оставлю за бортом всякие мелочи типа: «А как вы проверите, что вас не обманывают — прав смотреть P&L никто же не даст», у кого будут права на контент (разместить курс в другом месте) и т.д.

На какие вещи я стал смотреть глобально?

а) Каков жизненный цикл курса? Мы понимаем, что он вначале быстро растет, потом полка по выручке, потом спад. Успеет ли курс себя отбить с таким прогнозом на 1-й год или его надо будет обновлять через 2-3 года? — сомнительно.

б) Будет ли эта компания еще жива через 3-4 года, учитывая, что сейчас даже Яндекс сунулся на рынок онлайн-образования (его зачаточный Яндекс.Практикум)? Сумеет ли компания продавать также успешно, как и сейчас? — сомнительно

в) Из п. Б следует другой очень важный вопрос — какова мотивация и опыт основателей компании? (ибо у Яндекса денег и ресурсов по-больше будет) — и тут полный швах.

Один основатель из маркетингового агентства, другой — из рекламного. Дальше смотрим, а сколько они этим уже занимаются — не больше 2-х лет самим проектом Skillbox. Возникает вопрос — почему они бросили то, что делали и ушли в образование? Ответа у меня нет, но можно выдвинуть смелую гипотезу — спросите себя, было ли 5 лет назад онлайн-образование таким же популярным, как сейчас?

Далее смотрю видео выступления основателей и грустнею. Если основатель ФРОО (Фонд развития онлайн-образования) выступает на тему того, как делать хорошие курсы. То основатели Skillbox выступают на любую тему кроме создания качественных курсов. Это хорошо говорит о том, какого уровня аудиторию они привлекут. И это же говорит о большой вероятности, что для людей это очередной стартап на попробовать. В стартапе нет ничего плохого, я только за эксперименты, если они делаются не за мой счёт.

Короче, что имеем в сухом остатке

— 2 млн инвестиций за 1,2 млн выручки в год
— презентаций о самой компании не было: это минус
— фактор основателей: очень высокий риск
— фактор конкурентов: высокий риск
— фактор медленного роста: средний риск
— фактор небольшого времени жизни проекта: высокий

Итого — высокий риск, но малая доходность. Вы спросите меня, с чего я взял, что это высокий риск? Ну вот смотрите, что дальше делает инвестор… он рассматривает альтернативные виды инвестиций.

Рассматриваем альтернативы

Вложить 2 млн рублей в евробонды под 2% годовых — вполне реально. За 2 года — это даст около 80 т.р. + все те же ваши 2 млн рублей, а этот курс даст за два года 2,4 млн рублей, но риски сильно выше. Стоят ли 320 т.р. дохода за 2 года риска потерять 2 млн рублей? Кажется, что нет.

Но опять же… будь все это в ситации, когда курс у меня уже есть, то предложение Skillbox было бы просто чудесным (20-30% от продаж). Рисков потерять — нет. Есть риск заработать 1,2 млн в год. Просто чудесно.

Какой вывод?

1. Дорогие коллеги консультанты и бизнес-тренеры, очень полезно иметь готовый записанный онлайн-курс. Чтобы продавать. Да, он будет стареть, но регулярно обновлять сильно проще, чем писать с нуля.
2. Дорогие продюсеры онлайн-курсов и прочие образовательные площадки — ну вы как бы приходите с более адекватными предложениями. Адекватными = учитывающими риски и затраты автора на вас. Снижайте риск и повышайте доходность вашего предложения. Снижение риска делается через оплату времени автора (т.е. по сути выкупанием создания курса полностью или частично). Для тех продюсеров, кто любит планировать заранее — можно посоветовать купить у автора его мертвый сезон. Обычно такое время идет с дисконтом. Ну, а если не можете выкупить его время никак, а автор вам важен, то повышайте профитшаринг.

P.S. Увы, вопросы про детали расчётов задавать поздно. Я считал тогда и на скорую руку, поэтому помню лишь общие очертания.

UPDATE 2021: Спустя несколько лет этот проект довыкупил Mail.ru (стал владеть 60%), один из основателей погиб при несчастном случае, а Яндекс.Практикум живее всех живых.